Насколько мир готов принять биткоин?

Криптовалюты уже давно перестали быть непонятным развлечением для гиков. За последние годы крипторынок сильно окреп, а цифровым активам находят все новые и новые применения. Технология блокчейн, на которой базируются все серьезные криптовалюты, превращается из бумажного концепта в основу для разработки приложений для финансов, гейминга, коммерции и соцсетей. 

Значит ли это, что скоро криптовалюты прочно войдут в нашу жизнь? Узнаем у аналитиков!

Потенциал криптовалют

В минувшем году криптовалютами заинтересовались институционалы – и это позволило рынку сделать большой шаг вперед и увеличить объемы до многих триллионов долларов. И несмотря на то, что сейчас на рынке установились «медвежьи» настроения, нет ни малейших оснований для подписания приговора многообещающей отрасли. 

За последние пять лет криптомир значительно окреп и возмужал. Так, если в 2017 году существовало всего 800 цифровых активов, сейчас их – уже более 10 тысяч. Топ-20 за это время тоже обновился до неузнаваемости.

По данным Coinbase, в первом квартале 2018 года доля институциональных инвесторов составляла 20%, а к концу 2021 года – 68%. Крупные денежные вливания снизили волатильность криптовалют и создали новые возможности. Аналитики Andreessen Horowitz выяснили, что интерес к отрасли, вызванный стоимостью криптовалют, становится катализатором новых идей и повышает активность участников рынка. 

Хотя ряд финансовых учреждений и розничных торговых точек и начали работать с криптовалютой, по этому показателю она пока серьезно отстает от привычных инвестиционных активов.  В BCG подсчитали, что каждый четвертый инвестор хранит деньги в акциях, в то время как в цифровых активах – всего 0,3%. Заметен и существенный географический дисбаланс. Так, больше всего в криптовалюты инвестируют в Северной Америке – около $18 тысяч на одного инвестора. Для сравнения, в Африке, где криптовалюты наименее популярны, этот показатель – всего $190.

Несомненно, в будущем криптоиндустрия будет развиваться во всех уголках планеты. Такие выводы можно сделать, сопоставив количество пользователей интернета в тридцать лет назад – и нынешних пользователей Web 3.0. 

Если все продолжится в том же духе, к 2030 году в мире будет уже миллиард криптопользователей. На этом фоне интерес институционалов к цифровым активам продолжает укрепляться. Особенно активизировались хедж-фонды и венчурные инвесторы. По данным из отчета CryptoFund, с IV квартала 2020 года до конца 2021 года они готовы были вложить до $70 млрд. 

Аналитики полагают, что это – только начало. Также открыты новому и традиционные фонды. Например, в этом году криптовалютное подразделение появится в Bain Capital. Такие гиганты, как Tesla, Square и MicroStrategy, уже не первый год используют криптовалюту для хеджирования и хранят в ней часть резервов.

Подключился и финансовый сектор. Mastercard и PayPal уже предоставляют возможность совершать транзакции в криптовалюте, а крупные банки – вкладываются в блокчейн-проекты. Такие гиганты, как Morgan Stanley, предлагают услуги по хранению цифровых сбережений. 

Не остаются в стороне даже консервативные пенсионные фонды! Они вкладываются в ETF и перспективные блокчейн-стартапы. Например, пенсионный фонд педагогов канадской провинции инвестирует в американскую криптобиржу FTX. 

Почему все резко стали вкладываться в криптовалюты? Как минимум, это прекрасный инструмент защиты от инфляции, особенно актуальный на фоне царящей в мире нестабильности.

Как макро-тренды отражаются на криптовалютных биржах

Цифровые активы покупают и продают на специализированных торговых площадках – криптобиржах. Предлагаем рассмотреть факторы, которые определяют скорость и специфику их развития. 

Рост сложности работы на рынке из-за участия институциональных инвесторов

Обороты крипторынка серьезно выросли за последние три года. С 2020 году квартальный объем спотовой торговли в сумме достиг $3,2 трлн, а по криптодеривативам – $6,3 млн. 

Обычно торговля криптодеривативами предполагала совершение операций с бессрочными свопами биткоина и эфира. Последние довольно похожи на датированные фьючерсы, поэтому в данной статье мы будем считать эти понятия синонимичными термину «фьючерс».

Чтобы разобраться в направлении торговли цифровыми активами, стоит сопоставить торги деривативами и оброты на споте. Так, к февралю этого года соотношение фьючерсов к спотам на биткоин поднялось до 8, а у эфира – до 5. 

Криптодеривативам инвесторы отдают предпочтение из-за:

• Большого выбора торговых стратегий;
• Наивысшей эффективности распределения капитала;
• Результативного управления рисками;
• Льготного налогообложения.

Кроме того, оборотная скорость у криптовалюты и деривативов существенно выше, чем у традиционных финансов. Причины на поверхности: крупные объемы арбитража, децентрализованные приложения, работающие 24/7 платформы и наличие кредитного плеча.

Возникновение новых альткоинов на смарт-контрактах свидетельствует о том, что у криптовалют появляются атрибуты продуктивных активов. Тот же Ethereum уже обзавелся товарными, денежными и акционерными активами. За минувшие несколько лет только лишь транзакции в блокчейне эфира обошлись пользователям примерно в $10 млрд.

Рост объема торгов альткоинами из-за приложений Web 3.0

В интернете будущего пользователи смогут не только потреблять и производить контент, но и быть его собственниками. К этому моменту сети будут децентрализованы, а единым доверенным посредником будет выступать сам алгоритм блокчейна. 

Уже сегодня появляются разработки, которые вписываются в эту концепцию. Например, децентрализованный протокол Audius для потоковой передачи музыки дает возможность ее авторам получать токены за загрузку композиций на площадку и создание плейлистов. Примечательно, что платы за пользование платформой нет.

Ускоренное принятие криптовалюты развивающимися рынками

Собственников цифровых активов больше в развитых странах, а вот уровень их проникновения намного выше в развивающихся. Более того, принятие криптовалют там двигается быстрее, чем развитие традиционных активов. Парадоксально, не правда ли? 

Дело в том, что развивающимся рынкам крипта дает более широкий спектр возможностей, чем фиат:

• Криптовалютные платежи.Так, переводы в крипте пользуются популярностью в Мексике и Бразилии.
• Источник дохода.Приложения от автономных децентрализованных организаций создают обширное поле для деятельности, особенно – в странах, серьезно пострадавших от пандемии. Так, в Юго-Восточной Азии и Латинской Америке огромной популярностью пользуются игры Play-to-earn и приложения для трудоустройства и карьерного роста. 
• Трансграничные переводы.Такие транзакции оперативны и дешево стоят. 
• Передача в управление цифрового капитала. К примеру, аргентинская биржа Buenbit платит проценты по вкладам в BTC, ETH и DAI.

Повышение интереса к виртуальным валютам и сегодняшние тенденции в макроэкономике способствуют росту оборота криптоторговли, что приносит повышенный доход криптобиржам. Эти площадки зарабатывают на вводе и выводе криптовалют, листинге токенов и спотовой торговле.  К слову, у криптодеривативов большие перспективы развития, чем у спотовой торговли, в особенности – на рынках развивающихся странах. 

Популярные направления трейдинга

На развивающиеся рынки и страны Азиатско-Тихоокеанского региона в прошлом году пришлось около 30% спотовой торговли и 40% торговли деривативами. 

В чем заключается специфика спотовых рынков в этих странах?

• Доминирование локальных компаний.Скажем, на Филиппинах и в Таиланде зарубежным биржам сложно пройти лицензирование. Нередко для этого они поглощают местные фирмы.
• Приоритет глобальным структурам.За счет технологического преимущества международные биржи захватывают значительную часть спотового рынка. 
• Активная деятельность глобальных оффшорных бирж.Это актуально для стран, где криптовалюта вне закона, – например, Египта и Пакистана.   

Проанализируем, насколько привлекательны для криптобирж четыре развивающихся региона.

Латинская Америка

На этот регион приходится около 1% глобального оборота биржевой торговли. Лидирует Бразилия, за ней следуют Аргентина, Венесуэла и Мексика.

Самая популярная криптоплатформа – Binance, среди локальных площадок – Bitso и Mercado Bitcoin. Последние предлагают возможности только для спотовой торговли, а рынок криптодеривативов представлен только зарубежными игроками. 

Местное законодательство лояльно к работе бирж и спотовой торговле, но стоит уточнить детали о каждой конкретной стране.

Африка

На африканский рынок сейчас приходится менее 1% общемирового объема криптоторговли, но он неизменно растет. Наиболее крупный рынок – ЮАР, с небольшим отрывом отстает Нигерия.

Местные спотовые биржи вроде VALR и Luno ориентированы на розничных клиента, поэтому предлагают простой интерфейс и пополнение через фиат. 

Аналитики предрекают усиленный рост темпов принятия криптовалюты, но отмечают, что рынок деривативов может отстать от глобального тренда.

Нормативно-правовая база кардинально отличается от сраны к стране: если в Алжире и Египте виртуальные валюты под запретом, то в ЮАР законодательство на этот счет вполне лояльно.

Ближний Восток 

В прошлом году на регион пришлось 4% общемировой доли торговли деривативами и на споте. Лидируют в этих краях Саудовская Аравия, Турция и ОАЭ

Самая популярная биржа – Binance, местные платформы Coinmena, Rain, и BitOasis ориентированы только на спотовые продукты. Площадка FTX первой получила лицензию на обмен цифровых активов в Эмиратах.

В целом, ОАЭ становится местным криптовалютным хабом благодаря лояльному законодательству – здесь даже разрешены платежи в крипте. Большой потенциал и у Израиля, где хорошо развит финансовый рынок. Почти во всех остальных странах использование криптоактивов в том или ином виде законодательно ограничено.

Азиатско-Тихоокеанский регион

Доля этого региона в глобальной криптоторговле – 2-3%. Признанные лидеры – это Индия, Вьетнам и Таиланд. 

Криптоплощадки здесь сфокусированы на обслуживание розничной торговли. На спотовых рынках представлены местные компании – например, Wazrix & CoinDCX и Vindax. Они избегают связываться с деривативами из-за того, что опасаются трудностей с законом.

Законодательная база здесь только начинает формироваться. В частности, в Таиланде и Индии только-только выработали налоговый подход по отношению к криптовалютам.

Выводы

Без сомнений, криптовалюты – это перcпективная индустрия, развитию которой не помешает временное падение курсов. Именно технология блокчейн и цифровые активы станут ступенью к интернету будущего – Web 3.0.

Источник: Garantex