Инвесторы потеряли $17 млрд на акциях компаний с биткоин-резервами

Исследовательская компания 10X Research опубликовала данные о масштабных убытках частных инвесторов, которые приобретали ценные бумаги публичных компаний, инвестирующих корпоративные средства в биткоин. Общий объем зафиксированных потерь составил около 17 миллиардов долларов.

Убытки образовались из-за механизма привлечения капитала, который использовали эмитенты. Компании продавали новые акции с существенной премией к реальной стоимости криптовалютных активов на их балансах. Инвесторы платили за доступ к биткоину через публичные бумаги значительно больше, чем стоили сами цифровые активы компаний.

Аналитики 10X Research установили, что новые держатели акций переплатили примерно 20 миллиардов долларов за биткоин-экспозицию по сравнению с прямой покупкой криптовалюты. В отчете упоминаются такие эмитенты, как японская Metaplanet и американская Strategy под управлением Майкла Сэйлора.

Бизнес-модель этих организаций строится на регулярных покупках первой криптовалюты за счет выпуска собственных акций. При благоприятной конъюнктуре котировки ценных бумаг росли быстрее стоимости базового актива, создавая разрыв между рыночной ценой акций и их обеспечением в биткоинах.

После изменения рыночной ситуации акции компаний резко упали, материализовав накопленные убытки акционеров. Премия к чистой стоимости активов исчезла, оставив инвесторов с бумагами, стоимость которых оказалась ниже цены покупки.

Источник: BitExpert