Bitcoin: от финансового актива до «губки» в руках маркетмейкера и государства. Обзор на основе опыта 3-ех циклов

Сегодня хочу рассказать про Bitcoin, про то, что сейчас происходит на рынке, свои действия и мысли. На самом деле я очень рад этому падению. По сути, главный актив потерял около 50%. При этом капитализация рынка с 4.2 спустилась до 2.33 трлн. долларов. В пике Bitcoin показывал 126 000 долларов, затем ушёл вниз к 70 000 и даже трогал 59 тысяч долларов. Значит скоро альтсезон?

Это будет не трейдерский разбор и не анализ графиков. Я не вижу смысла в рисовании линий на таком высоковолатильном рынке, как криптовалютный. Причина проста: ограниченная эмиссия, определённый круг держателей и управление ликвидностью. И это относится не только к криптовалютам, но и к большинству так называемых традиционных активов — акциям, облигациям, фондовому рынку в целом. Это лишь мое мнение, но опыт почти 10-ти лет в рынке показывает, что все финансовые рынки, даже драгоценных металлов и недвижимости, подвержены манипуляциям крупного игрока или правительства на промежутках 4-6-8 лет. Раньше это было не так заметно, поскольку циклы длились десятилетиями — сейчас же все происходит значительно быстрее.

Уникальность Bitcoin как актива

Bitcoin является фундаментом всей криптоиндустрии. В нем лежит идея децентрализации, которую отлично продают массам. Вся остальная крипта лишь надстройка. Биткоин имеет ограниченную эмиссии при этом обладает функцией делимости, что позволяет владеть частью актива. Также, на мой личный взгляд, Bitcoin является единственным в мире активом, которым можно именно обладать — достаточно запомнить сид-фразу и держать ее у себя в голове, а не на бумажном носителе и физический доступ у третьих лиц к нему будет в принципе невозможен.

По сути биткоин первым в массовом сознании закрепил понятие децентрализации, дефицитного цифрового актива и возможности владеть им напрямую, без привычного банковского посредника. И именно поэтому он остаётся сутью крипторынка. Даже если со временем большую часть оборота и инфраструктуры подомнут регулируемые площадки, фонды и государства, сама идея ограниченной эмиссии и независимости от печатного станка продолжит привлекать капитал. Потому что люди могут не понимать криптографию, но они отлично понимают, что такое инфляция, и ещё лучше понимают, что такое несправедливое перераспределение.

На рынке крипты постоянно происходя манипуляции на самом высоком уровне. Еще недавно американские фонды, и инвесторы кричали о своих покупках со всех утюгов, то сейчас информации про крипту минимум.

Рынок всегда работает через эти две эмоции. На падении включается страх, на росте — жадность. Люди продают, чтобы спасти хоть что-то, а покупают, когда уже поздно, когда все об этом говорят.

«Губка»: зачем биткоин нужен маркетмейкеру и почему это выгодно государству

Когда я говорю «биткоин — губка», я не про мораль и не про заговоры, а больше про его использование крупным игроком в своих интересах. В периоды, когда в экономике появляется избыток денег, этим деньгам нужно куда-то припарковаться, чтобы приносить доход или хотя бы сохранять стоимость. Тогда отлично работают истории про дефицит, «цифровое золото» и «защиту от инфляции». Биткоин становится магнитом для ликвидности и впитывает её, раздувая капитализацию. Это первая часть губки — впитывание.

Вторая часть — отжим. Когда цена становится достаточно высокой, чтобы на рынок пришли поздние покупатели, когда СМИ и окружение начинают создавать ощущение «все уже там», система получает идеальную среду для перераспределения. Несколько плавных движений вниз, каскад ликвидаций, паника, капитуляция, и вот уже актив возвращается в руки тех, кто умеет ждать и управлять риском. Губка отжалась. Деньги, принесённые эмоцией, перетекли туда, где есть терпение и план. Иногда падение биткоина сопровождается окончательной выжимкой всего из обычного ретейла путем накачки низкокапитализированных альткоинов.

Государству это тоже выгодно, но по другой причине. Любой крупный регулятор мыслит не романтикой децентрализации, а управляемостью. Чем больше оборота биткоина проходит через легальные шлюзы, тем легче его учитывать, контролировать, облагать правилами и встраивать в новую финансовую архитектуру. Внешне это может выглядеть как «легализация» и «принятие», а по сути — как приручение. И в этом парадоксе BTC живёт всё время: он родился как идея вне системы, но становится всё более важным элементом системы.

Почему абсолютное большинство всё равно проигрывает, даже когда «всё понятно»

Проблема в том, что рынок бьёт не по интеллекту, а по психике и быту. У человека есть регулярные расходы, форс-мажоры, усталость, необходимость быстро принимать решения, когда страшно. А цикл биткоина длинный, он не подстраивается под ваши платежи и нервы. Именно поэтому толпа почти всегда делает одно и то же: на росте ей кажется, что всё будет расти вечно, и она покупает дороже, чем планировала; на падении ей кажется, что «в этот раз точно конец», и она продаёт дешевле, чем должна была бы по своей же логике. Между этими двумя состояниями находится ключевой навык — выдержка. Но выдержка невозможна без стратегии.

Отдельная ловушка — потребность в «идеальном входе и выходе». Многие годами ждут красивую цену, и в итоге либо не покупают вообще, либо покупают только тогда, когда рынок уже дал подтверждение роста и стало психологически комфортно. А комфорт в рынке чаще всего стоит дорого. Биткоин устроен так, что комфортно покупать на вершине, но фактически выгодно покупать тогда, когда неприятно и страшно.

DCA как практическая защита от манипуляций и собственной головы

Если вы не маркетмейкер и не фонд, у вас нет задачи угадать верх и низ. У вас есть задача пережить цикл и накопить позицию так, чтобы вас не выбило шумом. В этом смысле покупки частями — не модное слово и не «стратегия для слабых», а способ лишить рынок главного оружия против вас: эмоционального решения в одной точке. Когда вы покупаете системно, небольшими долями, вы перестаёте зависеть от того, дойдём ли мы до круглой цифры, о которой все мечтают. Если упали — вы докупили. Если не упали — вы уже в позиции.

При таком подходе становится менее важно, купили вы по 70 или по 50, потому что горизонт у вас не на неделю, а на годы. В длинной истории биткоина крупные движения чаще происходили после фаз, когда большинство «забывало» про него и называло мёртвым активом. И если вы не пытаетесь обыграть рынок на эмоциях, а используете его цикличность, вы начинаете играть на своей стороне.

Как «социальный» нарратив будет продавать вам будущий биткоин

Есть ещё одна вещь, которую многие недооценивают: как будет упакована история BTC для массового принятия. Когда правила оборота станут привычными, а крипта станет «нормальной», людям с высокой вероятностью будут объяснять всё через простую мораль: «у каждого был шанс». Мол, ещё недавно можно было купить хоть немного, никто не запрещал, всё было открыто. Такая риторика удобна: она одновременно снимает ответственность с системы и делает богатство в BTC примером «честной возможности». При этом не говорится о том, что у людей разный доступ к знаниям, капиталу, риску, времени и нервной системе. Но для массового восприятия это будет выглядеть убедительно и даже «социально».

И вот тут биткоин окончательно превращается в идеальный инструмент эпохи: с одной стороны, он сохраняет образ свободы и дефицита; с другой — становится каналом для перераспределения ликвидности в пользу тех, кто управляет инфраструктурой и правилами.

Финал: биткоин, как инструмент — вопрос только в том, на чьей вы стороне

После трёх циклов я не жду от биткоина справедливости и не требую от него морали. Он не обязан быть добрым. Он работает как инструмент, который впитывает избыточные деньги системы и затем отжимает их у тех, кто пришёл на эмоциях, без горизонта и без плана. Для крупного игрока это удобно, потому что предсказуемо. Для государства это полезно, потому что управляемо. Для обычного человека это может быть спасением, но только при одном условии: вы перестаёте играть в угадайку и начинаете действовать как накопитель, а не как азартный пассажир.

Если вы способны выдерживать просадки, покупать частями, не заходить последними и не выходить первыми от паники, вы перестаёте быть водой в этой губке. Вы начинаете использовать её механику в свою пользу. И тогда рынок, который создан, чтобы забирать у слабых рук, становится рынком, на котором слабые руки просто перестают быть вашими. Если понравился разбор и подобная риторика, приглашаю подписаться на мой соц. сети ссылки на которые можно найти ниже в разделе «Об авторе». Также можете писать свои вопросы в комментариях — готов поделится своей экспертностью и опытом.

Дисклеймер: это авторский обзор и интерпретация рыночных механизмов на основе наблюдений и нахождения в рынке в течении нескольких циклов. Не является инвестиционной рекомендацией!