Майнинговые компании распродают биткоин на фоне долгов и падения доходности

Крупнейшие компании по добыче биткоина перешли от стратегии накопления криптовалюты к массовой продаже резервов. По данным аналитической платформы TheEnergyMag, за последние пять месяцев майнинговые холдинги реализовали на рынке свыше 15 000 BTC.

Причиной смены стратегии стало снижение маржинальности добычи криптовалюты. После халвинга 2024 года вознаграждение за блок сократилось вдвое — с 6,25 до 3,125 BTC. При этом сложность сети продолжает расти, увеличивая затраты на электроэнергию и оборудование. В результате операционные расходы майнеров выросли, а доходность упала.

Дополнительное давление на компании оказывает накопленная долговая нагрузка. Публичные майнинговые предприятия вошли в 2025 год с существенными финансовыми обязательствами. Компании привлекали средства через кредитные линии, займы под залог криптовалюты и выпуск обеспеченных облигаций. Полученное финансирование направлялось на покрытие операционных расходов и развитие новых направлений бизнеса — строительство дата-центров для проектов искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений.

Три ведущие компании сектора — Hut 8, MARA Holdings и Riot Platforms — по состоянию на конец декабря 2024 года держали в залоге по кредитам более 14 500 биткоинов. Структура таких займов предполагает поддержание определённого уровня обеспечения: при снижении курса BTC компании обязаны вносить дополнительные монеты либо погашать часть долга.

На момент публикации исследования биткоин торгуется вблизи отметки 74 000 долларов. Несмотря на восстановление котировок, майнинговые компании продолжают продавать добытые монеты для обслуживания долгов и финансирования текущей деятельности.

Источник: BitExpert