Биткоин-политика MicroStrategy — это опасная игра?

Лионель Лоран, эксперт Bloomberg Opinion, раскритиковал стратегию MicroStrategy по накоплению биткоина с использованием долгового финансирования, назвав её «нежизнеспособной» в долгосрочной перспективе. С момента принятия биткоина в качестве резервного актива в 2020 году компания Майкла Сэйлора значительно увеличила свою капитализацию. Однако для этого она активно использует как акционерный, так и заемный капитал для покупки криптовалюты.

Лоран пояснил, что схема компании выглядит следующим образом: привлечение средств, покупка биткоинов, рост их стоимости, повышение цены акций, после чего снова привлекается финансирование для повторения цикла. С начала 2024 года биткоин подорожал на 120%, а акции MicroStrategy выросли на 650%, что Лоран сравнил с «финансовым сбоем» в видеоигре: захватывающе, но, вероятно, нестабильно.

Несмотря на успешные результаты в краткосрочной перспективе, эксперт предупреждает, что текущие запасы биткоина MicroStrategy, которые оцениваются в 24 миллиарда долларов, не могут гарантировать стабильность. Компания несет долг в 4,3 миллиарда долларов, и планы привлечь еще 42 миллиарда долларов за следующие три года ставят под сомнение жизнеспособность данной финансовой стратегии, особенно с учетом высоких рисков.

Таким образом, по мнению Лорана, долгосрочные перспективы стратегии компании могут быть под угрозой, если криптовалютный рынок столкнется с резкими колебаниями или снижением цен, что может поставить MicroStrategy в затруднительное положение.