Альтсезон не начинается из-за институциональных инвесторов

Криптовалютный рынок известен своим циклическим характером, где периоды высокого роста часто сменяются более спокойными временами, после чего цикл начинается заново. Одной из наиболее ожидаемых фаз этих циклов является так называемый «сезон альткоинов», или «альтсезон», когда альтернативные криптовалюты демонстрируют опережающий рост по сравнению с Биткоином (BTC). Однако в 2025 году альтсезон, который должен был начаться по всем метрикам уже несколько месяцев назад, все так и не начинается. Возможно причиной его отсутствия в этот раз являются институциональные инвесторы.

Криптовалютный рынок стал свидетелем беспрецедентного притока институционального капитала, особенно в Биткоин, через различные механизмы, в частности через спотовые биржевые фонды (ETF) на Биткоин. Этот приток был обусловлен сочетанием факторов, включая более дружественную к криптовалютам политическую среду в США, с избранием про-криптовалютного правительства, и возрастающее признание традиционными финансовыми институтами цифровых активов в качестве законного класса инвестиций.

Доминация Биткоина, которая достигла уровней, не виданных с начала 2021 года, в основном благодаря покупкам институциональных инвесторов, напрямую повлияла на ликвидность и интерес, направленный на альткоины. Доминация Биткоина на рынке, в настоящее время составляющая около 60%, говорит о том, что капитал, который традиционно переходил на альткоины в более поздних стадиях бычьего рынка, остается в Биткоине. Это сосредоточение институционального интереса на Биткоине может сдерживать потенциал для ралли альткоинов, поскольку инвесторы размещают свои средства в том, что, по их мнению, является более безопасным, более стабильным цифровым активом.

Различные аналитики сходятся во мнении, что движение капитала на криптовалютном рынке изменилось с этой институциональной вовлеченностью. Нарратив сместился: вместо того чтобы на очередной рыночной фазе перетекать из Битокоина в альткоины, институциональный капитал, похоже, остается на месте или полностью покидает рынок, когда цели достигнуты или, когда меняются рыночные условия. Это значимое отличие текущей ситуации от предыдущих циклов, когда альткоины догоняли в своем росте Биткоин, а потом и превосходили его.

Кроме того, настроения среди розничных инвесторов, которые часто являются движущей силой альтсезонов, кажется, подавлены. Хайп вокруг новых альткоинов или технологических инноваций не перевелся в тот вид спекулятивного ажиотажа, который характеризовал предыдущие сезоны альткоинов. Это отсутствие энтузиазма может быть частично обусловлено тенью, которую Биткоин отбрасывает на инвестиционные стратегии инвестирования в альткоины, намекая на увеличивающиеся риски альткойнов, не концентрирующих в себе институциональный капитал.

Однако не все потеряно для держателей альткоинов. Некоторые наблюдатели рынка предполагают, что хотя традиционные признаки альтсезона могут быть не очевидны, рост «альтов» все еще может состояться. Устойчивость в росте предложения стейблкоинов и рекордные объемы на биржах намекают на продолжающееся вовлечение розничных инвесторов. Если произойдет сдвиг в рыночных настроениях, возможно, спровоцированный новыми технологическими прорывами или значительным падением доминирования Биткоина, памп, напоминающий традиционный альтсезон все еще может произойти.

Резюмируя, потенциал «альтсезона 2025» кажется ограниченным из-за сильного интереса институциональных инвесторов к Биткоину. Будет ли эта тенденция означать новую эру, где доминирование Биткоина остается постоянным, или это просто задержка традиционного цикла, мы увидим в будущем.

Напоминаю читателям, что криптовалютный рынок крайне спекулятивен и волатилен. Тщательно оценивайте все риски, прежде чем принимать решения об инвестировании в тот или иной криптоактив и решение об инвестировании в криптовалюту вообще.

Торгуем криптовалютой — на Bybit, храним на Tangem (10% скидка по промокоду metamax).